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公用事業孕育下一批龍頭薦2股

发布时间:2020-01-16 20:12:57

公用事业:孕育下一批龙头 荐2股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:近日,我们在北京参加了2015年中国循环经济发展论坛在其中的再生资源分论坛上,相关领导、行业专家和业界公司领导分别发言,从不同角度对再生资源行业的现状与未来发展方向发表自己的观点

行业陷入冬天,反而创造了收购优质资产的时机近两年以来,由于大宗商品价格下调,再生资源的市场需求随之大幅下滑,行业内企业进入比较困难的周期仅从2015年前三季度而言,业内从上游设备制造企业到下游再生资源回收利用企业,业绩大幅下滑甚至亏损的不在少数部分企业甚至被迫转型进军其他业务领域以求“过冬”然而,优质资产并不以少数几年的业绩论成败很多企业经过 -4年的亏损之后,甚至达到了零资产,但市场占有率还是很高,产业链完整,客户群衔接较好,因此创造出了并购的好机会

下一批行业龙头或将从本轮调整中脱颖而出经济调整不一定是坏事当前的很多大型企业都是在90年代中后期经济不景气的阶段逐渐冒尖的并购重组也是转型升级的一个方式,大企业可以通过扩大行业影响力,树立行业规则,使竞争更有秩序

资本进入后也可以大大降低全行业的融资成本,促进行业的发展我们认为,再生资源的下一批龙头企业,或将从本轮下行周期中诞生

家电拆解补贴政策或将再度变动2015年初,以实现生产者延伸制度为目标,新一批家电拆解补贴基金将补贴的家电品类由5种(“四机一脑”)增加到14种,并将于2016年 月起正式实施根据相关部门测算,由于当前补贴标准存在不合理之处,当前的5类补贴品种每年拆解量高达8千万台,大大超过原先 -4千万台的预期,这也导致“四机一脑”的基金缺口已经达到每年 0亿元四机一脑的拆解市场尚有 %的市场潜力相比之下,新增的9种品类大约能额外增加20到40%的市场价值,因此对基金的总体影响并不是很大然而新增品种拆解难度更大,对企业的技术实力提出了更高要求下一阶段,预计电视机和计算机的补贴标准将有所降低,而空调和部分洗衣机的补贴标准将有所提高此外,除了具备全品类处理能力的行业龙头之外,对特定品类具备专业拆解能力的企业也将迎来发展契机

投资逻辑:行业方面,我们推荐投资者关注汽车拆解、家电拆解、新能源汽车动力电池回收方面的潜在投资机会标的方面,推荐关注具备先发布局优势和前瞻视野,从而有望成功“过冬”的企业,包括上游的设备制造龙头天奇股份,华宏科技,下游进军家电拆解领域的*ST秦岭;结合“互联+”拓展重点市场回收拆解业务的桑德环境(重点推荐,买入),格林美

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